2017年,李文彬(梁家輝 飾)突然失蹤,與此同時,蔡元祺在英國慘遭暗殺。為此,劉傑輝(郭富城 飾)向簡奧偉(周潤發 飾)尋求協助,開啟了一份1994年的神秘檔案。 1994年,香港回歸前夕,政治部即將解散。一宗富商綁架案,讓熱血正義的李文彬(劉俊謙 飾)與冷血野心家蔡元祺(吳彥祖 飾),在警界掀起一場暗潮涌動的權力較量。英方、警隊、富商、黑道四方勢力捲入其中互相博弈,香港迎來了新一輪權力洗牌,並為2017年的寒戰風波埋下了伏筆。